黄金成为央行储备的“宠儿”

发表于 讨论求助 2020-07-31 16:28:52

世界黄金协会(WGC)发布的报告中指出,虽然美元成为全球储备货币之后,各央行逐渐将兴趣从黄金转向美国公债,但随着美国实施量化宽松,以及财政状况的恶化,美国公债“无风险”的地位开始被侵蚀,收益率跌入负值。


因此,黄金又重新成为了央行储备的“宠儿”。

  


无论央行,主权财富基金还是亿万富翁,在投资的时候都会考虑到多个方面。


黄金可以帮助他们在不同经济环境下维持一个稳健的投资组合。


从历史表现来看,不管在经济增长过热还是出现滞涨的情况下,黄金均能实现正平均回报:

  


在经济过热的情况下,股票进入滞涨阶段,原油随着经济的发展受阻也开始进入低回报时期。


经济过热时,买入黄金对冲经济下行的风险是性价比非常高的选择。


2018年,股票市场进入盘整,各国经济增长放缓,经济学家认为全球已经处于增长过热的阶段,此时经济下行风险非常大。

  


随着经济进入通缩阶段,股票和原油带来负收益,而 避险品种美债、信用债和黄金都表现优异,为投资者带来不错的收益。


对比其他的资产,黄金稳定的特性在不同的经济环境下都有着不错的表现,这也是为什么央行喜欢这样的资产。

  


除此之外,黄金还缓解了美元汇率风险。美元贬值会令以美元计价的投资组合遭受损失。


过去50年,黄金与美元指数存在显著的负相关性,12个月相关系数为-0.38。


在回报率相同的情况下,对长期投资组合(股票与固定收入资产配比一般为60/40)而言,纳入黄金将会大幅降低波动性与风险。对更保守的短期投资组合(股票与固定收入资产配比一般为20/80)而言,纳入黄金后风险也会有所减轻:

  


同时,实物黄金也具有较高的流动性,在组合的调整中相对灵活。在金融市场中,在持有伦敦标准交割金条,可以转换成现金,而不影响价格。


综上,随着经济周期的发展,股票和商品不可能一直为投资者赚钱,但黄金凭借着稳定的表现,能够为投资者提供稳健的收益,这就是为什么央行,主权基金和富翁们,乃至个人投资者,要选择买入实物黄金的理由。

 

来源:和讯黄金


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