美联储加息,中国跟不跟?对你的股票房子有影响吗?

发表于 讨论求助 2019-11-18 10:55:08



靴子终于落地。


北京时间3月22日凌晨,美联储宣布2018年第一次加息。FOMC声明称,加息25个基点至1.50%-1.75%区间,维持年内加息3次预期不变,但预计会在2019-2020年更加陡峭地加息。


这是鲍威尔任美联储主席后的第一项利率政策决定,也是美联储今年以来的首次加息,符合市场普遍预期。


今天(3月22日)上午9点46分,刚刚换了新行长易纲的中国人民银行也有了新动作:“加息”!



但是,美联储的加息和中国央行的“加息”不是一回事:


中国人民银行开展7天100亿元逆回购操作,中标利率上浮5个基点(BP)至2.55%。


逆回购是央行向市场上投放流动性的操作。从2016年底到2018年初,美联储总共加息5次,央行逆回购中标利率共上调3次,“麻辣粉”(中期借贷便利)价格涨了4次。


那么,这次央行上调逆回购中标利率,和美联储加息是否有关联呢?央行为什么不直接上调基准利率呢?


市场表现


今天早盘,A股小幅高开,但央行上调逆回购中标利率后,上证指数、深证成指都翻绿,随后开始下行。截至午间收盘,上涨指数下跌0.81%,深证成指下跌0.54%,但创业板指在收盘前翻红,上涨0.11%。



同时,银行板块整体下挫。



此外,10年期国债期货快速上行后,运行平稳。



外汇方面,离岸人民币小幅上扬,在岸人民币小幅下跌。



对于今天央行在美联储加息之后上调逆回购中标利率,公开市场业务操作室负责人向《金融时报》表示:


此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期,也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。去年以来,货币市场利率持续高于公开市场操作利率,近期虽有所收窄但仍有不小的利差,此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系,可进一步收窄二者之间的利差,有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用,也有利于市场主体形成合理的利率预期,约束非理性融资行为,对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。


央行为何不上调基准利率?


央行加息一般是指上调存贷款基准利率。但近年来,加息更多的是指央行“结构性加息”,即央行通过调整逆回购、MLF中标利率和SLF利率等形式来进行。


刚刚接替周小川担任央行行长的易纲,在全国“两会”记者会这样表示:


中国的货币政策主要是依据国内经济和金融形势,我们要进行综合考量。


周小川在全国“两会”上称:


很多重要国家的货币政策从数量宽松慢慢退出;中国也是整个世界经济的一部分,这个方面的影响大家应该可以预估到。



有业内人士认为,央行直接通过货币市场上游的政策利率上调,更多体现的是一种态度,避免市场形成一个“宽松预期”,使得机构行为继续保持审慎。


这一点,从新行长易纲在今年1月30日的《中国金融》上发表的《货币政策回顾与展望》也可见一斑:


主要发达经济体货币政策取向变化也会对我们的政策空间形成一定挤压,增大货币政策操作的难度。


同时,国内经济运行的稳定性、协调性进一步增强,质量效益提高。但内生增长动力仍待强化,结构调整任重道远,债务和杠杆水平还处在高位,资产泡沫“堰塞湖”的警报尚不能完全解除,金融乱象仍然存在。


在这种情况下,要保持货币政策的稳健中性,管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。应当更注重经济的发展质量,而非一味地追求增长速度,已不再适宜粗放式的增长模式,不能依靠货币信贷的“大水漫灌”来拉动经济增长,货币政策要保持稳健中性,为转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力创造条件。


恒大集团首席经济学家兼恒大经济研究院院长任泽平分析称,过去十年,全球都在反思为什么超发货币没有推升通胀,却制造资产价格泡沫,进而增加了金融不稳定。因此,诞生了金融周期理论和宏观审慎框架,货币政策侧重于调节经济周期,以物价稳定为目标,宏观审慎政策侧重于调节金融周期,以金融稳定为目标。


你也许会说,既然不上调基准利率,对大部分人影响就不大。如果这样想,就错了!


楼市房贷利率料上升


央行上调逆回购利率,影响了商业银行的贷款利率,进而影响到个人和企业的借贷行为,如房贷。3月9日,在十三届全国人大一次会议记者会上,央行副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜表示,目前房贷利率略微上升,但从稍长的周期来看,仍然处于较低的水平。


易居地产研究院院长杨红旭认为:


目前,全国首套房贷款平均利率攀升至5.43%,相当于基准利率1.11倍。


按上述全社会利率水平,以及考虑到美联储加息节奏加快,那么,2018年首套房贷利率还会继续攀升。


连银行理财产品收益率都超过5%,银行给购房者发放4.9%或以下的房贷利率,变成了亏本买卖。


至于二套房贷利率,上浮空间就更大。


来源:wind资讯、每日经济新闻、金融时报、财经。


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